CBA總決賽落幕(mu)已經有(you)一段時間，遼(liao)寧王朝也終于落幕(mu)，這支球隊因為陣(zhen)容(rong)不(bu)合理而(er)慢慢失(shi)去戰力。

媒體人(ren)(ren)付(fu)政浩于(yu)社交(jiao)平(ping)臺爆料，遼(liao)籃的實控(kong)人(ren)(ren)發生了(le)重大(da)變化。原本，劉(liu)子慶在(zai)遼(liao)籃的運營(ying)中處于(yu)掌控(kong)地位，可現在(zai)劉(liu)伊林取而代(dai)之(zhi)。付(fu)政浩透(tou)露(lu)，這(zhe)一(yi)變動并非(fei)因新投(tou)資人(ren)(ren)的注入，背后(hou)藏著更(geng)為復雜的緣由。

遼寧(ning)男籃(lan)的(de)注冊主體(ti)為遼寧(ning)沈陽三生飛(fei)豹籃(lan)球俱樂部，一(yi)直以來，它由遼籃(lan)（沈陽）體(ti)育(yu)文化有限(xian)公(gong)司百分百持(chi)股(gu)。在遼籃(lan)（沈陽）體(ti)育(yu)內部股(gu)權結構里，劉(liu)子(zi)慶持(chi)股(gu)比例(li)達 80%，張建(jian)華占股(gu) 20%，他們是(shi)遼籃(lan)運營決(jue)策的(de)關(guan)鍵人物。

然(ran)而，近期一系列(lie)操作讓遼籃(lan)(lan)的(de)(de)財務狀(zhuang)況浮出水(shui)面，先是遼籃(lan)(lan)（沈陽）體育將(jiang)所持遼籃(lan)(lan)的(de)(de) 100% 股(gu)權一股(gu)腦質押(ya)(ya)給了銀行(xing)。要(yao)知道，遼籃(lan)(lan)注冊總股(gu)本為 6000 萬(wan)股(gu)，其中 2100 萬(wan)股(gu)質押(ya)(ya)給丹東(dong)銀行(xing)，3300 萬(wan)股(gu)質押(ya)(ya)給農業銀行(xing)，600 萬(wan)股(gu)質押(ya)(ya)給興業銀行(xing)。這種全部股(gu)權質押(ya)(ya)的(de)(de)行(xing)為，外界(jie)普(pu)遍(bian)解讀(du)為遼籃(lan)(lan)（沈陽）體育資金(jin)(jin)鏈(lian)出現了嚴(yan)重問題，急需(xu)資金(jin)(jin)周轉。

緊接著，遼(liao)(liao)籃(lan)(lan)（沈(shen)陽）體(ti)(ti)育(yu)(yu)開啟增資擴股(gu)(gu)(gu)動作。今年(nian)年(nian)初剛注(zhu)冊成立的(de)遼(liao)(liao)籃(lan)(lan)（遼(liao)(liao)寧）體(ti)(ti)育(yu)(yu)文化發展(zhan)有限公司強勢入局，成為遼(liao)(liao)籃(lan)(lan)（沈(shen)陽）體(ti)(ti)育(yu)(yu)的(de)大股(gu)(gu)(gu)東，占股(gu)(gu)(gu)高達 75%。同時，遼(liao)(liao)籃(lan)(lan)（沈(shen)陽）體(ti)(ti)育(yu)(yu)的(de)注(zhu)冊資本也從 2500 萬迅速增至 1 億元(yuan)。而遼(liao)(liao)籃(lan)(lan)（遼(liao)(liao)寧）體(ti)(ti)育(yu)(yu)的(de)股(gu)(gu)(gu)權，100% 歸自然人劉伊(yi)林所有。如此一來，劉伊(yi)林間接持有遼(liao)(liao)籃(lan)(lan)飛豹(bao) 75% 的(de)股(gu)(gu)(gu)權，成功取代(dai)劉子(zi)慶成為遼(liao)(liao)籃(lan)(lan)新的(de)實(shi)控(kong)人。

但奇怪的是，劉伊林新注冊(ce)(ce)的遼籃（遼寧）體育公司，注冊(ce)(ce)資(zi)金僅僅 300 萬，可投資(zi)遼籃（沈陽）體育時，認繳(jiao)資(zi)金卻(que)高達 7500 萬，這種(zhong) “母小子(zi)大” 的股權架構(gou)，在(zai)商業(ye)操(cao)作中比較罕見，或許隱(yin)藏著規(gui)避(bi)風(feng)險的意圖(tu)。

其(qi)實(shi)，早(zao)從(cong) 2023 年起，遼(liao)(liao)籃(lan)就陸續(xu)有向銀行(xing)抵押(ya)股(gu)權的操作，2024 年更是進(jin)行(xing)了三次股(gu)權質(zhi)押(ya)。如今這般復雜(za)的股(gu)權變更，大概(gai)率是因為(wei)遼(liao)(liao)籃(lan)（沈(shen)陽(yang)）體育(yu)陷入了債(zhai)務危機。他們試圖通過(guo)注冊新殼子(zi)遼(liao)(liao)籃(lan)（遼(liao)(liao)寧）體育(yu)，來保住(zhu)遼(liao)(liao)籃(lan)的股(gu)權。此(ci)前，四(si)川金強(qiang)男(nan)籃(lan)也采用(yong)過(guo)類似方式，將注冊主體從(cong)四(si)川金強(qiang)男(nan)籃(lan)變更為(wei)四(si)川錦城(cheng)藍(lan)鯨男(nan)籃(lan)，實(shi)控人也發(fa)生相應改變。

如今回看遼籃母公(gong)司這(zhe)一(yi)連串(chuan)操作(zuo)，不難發現(xian)其資金(jin)鏈極度(du)緊張，債(zhai)務(wu)危(wei)機(ji)猶如高懸的達摩克(ke)利斯(si)之劍，隨(sui)時可能(neng)爆發。

俱(ju)樂(le)部(bu)運營成(cheng)本堪稱(cheng) “吞金巨獸”，球(qiu)(qiu)員薪資(zi)(zi)、訓(xun)練設施投入、后勤(qin)保障等(deng)(deng)方面，無(wu)一不(bu)需要大(da)量資(zi)(zi)金。就拿球(qiu)(qiu)員薪資(zi)(zi)來說(shuo)，隊中擁有不(bu)少實(shi)力出眾的球(qiu)(qiu)星，為(wei)了留住(zhu)他們，俱(ju)樂(le)部(bu)不(bu)得不(bu)開(kai)出高(gao)額(e)薪水，這使得薪資(zi)(zi)支出在運營成(cheng)本中占比極高(gao)。例(li)如功勛(xun)外援弗(fu)格，年薪高(gao)達 200 萬(wan)美(mei)金以上(shang)，占據球(qiu)(qiu)隊薪資(zi)(zi)空間(jian)的大(da)頭(tou)，這也導致在薪資(zi)(zi)調整空間(jian)有限時，像莫(mo)蘭(lan)德、沙約克和丘爾等(deng)(deng)球(qiu)(qiu)員無(wu)奈離隊。

而(er)且，俱樂部在資金(jin)(jin)規劃方(fang)面，可能缺乏長遠(yuan)且合理的(de)布局，未能有效平衡收入與支出，隨著(zhu)時間推移(yi)，資金(jin)(jin)缺口越來越大。

CBA 的(de)(de)商業(ye)(ye)環境(jing)(jing)競(jing)(jing)爭進入(ru)(ru)(ru)白熱化階段，各俱樂部為(wei)了提升球隊實力，在球員(yuan)引進、賽事推(tui)廣(guang)等方面投(tou)入(ru)(ru)(ru)巨大(da)，這使得(de)贊助和轉播等收入(ru)(ru)(ru)的(de)(de)競(jing)(jing)爭異常激烈。遼(liao)籃在這方面，可能未能達到預期目標，收入(ru)(ru)(ru)增長緩慢。加(jia)之當前整體經濟大(da)環境(jing)(jing)不太景(jing)氣，企業(ye)(ye)在投(tou)資體育領域(yu)時變得(de)更加(jia)謹慎(shen)，投(tou)入(ru)(ru)(ru)熱情下降(jiang)。這對于以民營資本為(wei)主的(de)(de)遼(liao)籃而言，無(wu)疑是(shi)雪上加(jia)霜。

在這(zhe)種情(qing)況下，俱樂部(bu)為了維持球隊的(de)(de)(de)正常運轉，只能選擇質(zhi)押股(gu)權獲取資金，但這(zhe)終究只是權宜之計，并非長久之策(ce)。如(ru)今搞出如(ru)此復雜的(de)(de)(de)實(shi)控(kong)人變更和股(gu)權操作，看似是在努力(li)自救，實(shi)則盡顯無奈。倘(tang)若后續(xu)不能從根(gen)本(ben)上(shang)解決資金問(wen)題，債務危機(ji)一旦全(quan)面爆發，遼籃的(de)(de)(de)未來將一片暗(an)淡(dan)，廣大球迷的(de)(de)(de)心也會一直懸(xuan)著(zhu)，為球隊的(de)(de)(de)命運擔憂。

不過，也有球(qiu)迷(mi)給出了建(jian)議，比(bi)如賣掉球(qiu)員先活下去，像廣州(zhou)那(nei)樣操作；還有球(qiu)迷(mi)認為可以以6000萬把趙繼偉送給北(bei)控，經濟問題可解(jie)，重(zhong)新推倒(dao)重(zhong)建(jian)。