北京時間6月21日(ri)，利物浦官方(fang)宣布德國新星(xing)維爾茨轉會加盟，根據德轉最(zui)終確定(ding)的數(shu)字，他的當前轉會費已高達1.25億歐(ou)元，成為(wei)歷史第六貴的轉會。利物浦為(wei)何能負擔得起維爾茨如此(ci)昂貴的轉會？（本文數(shu)據來自TA專(zhuan)欄）

利物浦收入情況年年向好

利(li)物浦(pu)的收(shou)(shou)入情(qing)況(kuang)正處于歷史(shi)巔峰。2023-24賽季(ji)，盡管僅(jin)參加(jia)歐(ou)聯杯且英(ying)超(chao)(chao)排名(ming)第三，俱樂部(bu)收(shou)(shou)入仍首次突破6億英(ying)鎊(bang)。上(shang)賽季(ji)，隨著歐(ou)冠(guan)回歸、第20座頂(ding)級(ji)聯賽冠(guan)軍到手(shou)、安(an)菲(fei)爾德(de)球場擴建(jian)看臺(tai)全面開放以及商業持續(xu)增(zeng)長，利(li)物浦(pu)收(shou)(shou)入應已超(chao)(chao)過(guo)7億英(ying)鎊(bang)——此(ci)前僅(jin)曼城達成(cheng)(cheng)這一成(cheng)(cheng)就。

即(ji)將到(dao)來的2025-26賽(sai)季，利物浦有望再創(chuang)新(xin)高。根據(ju)TA的估算，利物浦因英(ying)超奪(duo)冠收入達到(dao)了1.815億(yi)(yi)英(ying)鎊。即(ji)便下賽(sai)季不能成功衛(wei)冕，他們仍將受(shou)益于聯(lian)賽(sai)整體(ti)收入的增(zeng)長(chang)。英(ying)超新(xin)轉播周(zhou)期將于本(ben)賽(sai)季開(kai)始(shi)，英(ying)超聯(lian)賽(sai)預計在未(wei)來三年內收入122.5億(yi)(yi)英(ying)鎊，較(jiao)2022-25周(zhou)期增(zeng)長(chang)17%。

利物浦(pu)的(de)(de)商業增長(chang)勢頭同樣(yang)強勁。利物浦(pu)與阿迪(di)達(da)斯的(de)(de)新球衣合同將于(yu)8月生效。盡管(guan)條款包含激(ji)勵條件，但(dan)潛在收入仍顯著高于(yu)俱樂部與耐(nai)克之間(jian)本已(yi)豐厚的(de)(de)贊助協議。耐(nai)克為利物浦(pu)提供了每賽季3000萬英鎊的(de)(de)基(ji)本贊助費(fei)，但(dan)實(shi)際贊助費(fei)約為這(zhe)個數字的(de)(de)兩倍。

合理的成本控制

收(shou)入(ru)飆升固然可(ke)喜，但若(ruo)支(zhi)出過高那(nei)情況同樣(yang)糟(zao)糕(gao)。2023-24賽季利物浦稅前(qian)虧(kui)損5710萬英(ying)鎊，創俱樂部歷史最糟(zao)糕(gao)的財務業績。這是否意味著收(shou)支(zhi)正在失衡？

情況并(bing)非如此。這筆(bi)巨額虧損(sun)在芬威集團接近(jin)15年(nian)的(de)(de)執(zhi)掌(zhang)期內實(shi)(shi)屬異常，俱(ju)樂(le)部在此期間長(chang)期保持收支(zhi)平衡甚至(zhi)盈(ying)(ying)利(li)。TA今年(nian)三月的(de)(de)財務分析指出，他們預計利(li)物浦將在2024-25賽季恢復(fu)盈(ying)(ying)利(li)，并(bing)保持健康的(de)(de)盈(ying)(ying)利(li)水(shui)平。即使(shi)工資(zi)賬單會因為(wei)球(qiu)隊(dui)的(de)(de)奪冠(guan)上漲(zhang)至(zhi)4億英鎊，但(dan)TA預計利(li)物浦仍(reng)能實(shi)(shi)現3000萬(wan)鎊的(de)(de)利(li)潤。

利物(wu)浦是工資大戶(hu)，2023-24賽季他(ta)們的工資支出位列(lie)英(ying)超(chao)第二，僅(jin)次于(yu)曼城。維(wei)爾茨的周薪約為(wei)20萬英(ying)鎊(bang)(bang)，不包(bao)括他(ta)可(ke)能得(de)到的獎金，這意味著(zhu)他(ta)每年的雇傭成本至少為(wei)1200萬英(ying)鎊(bang)(bang)。

但他們將從阿諾(nuo)德的離開(kai)中受益，阿諾(nuo)德每年(nian)的雇傭成本(ben)同樣(yang)為1200萬鎊(bang)不包含獎金。

這筆交易對利物浦而言并不尋常

人們(men)對利物浦(pu)(pu)的(de)印象是正確的(de)，他們(men)的(de)轉會(hui)支(zhi)出總體上要落(luo)后于(yu)國內的(de)競爭(zheng)對手(shou)。截至2023-24賽季(ji)，利物浦(pu)(pu)組建球(qiu)隊的(de)成本(ben)為7.494億英鎊(bang)(bang)(bang)，包括轉會(hui)費和(he)經紀人傭金，排名全球(qiu)第7。但這(zhe)一數字遠遠落(luo)后于(yu)切爾西（14億鎊(bang)(bang)(bang)）、曼城（11億鎊(bang)(bang)(bang)）、曼聯(lian)（9.439億鎊(bang)(bang)(bang)）和(he)阿森納（8.824億鎊(bang)(bang)(bang)）。

相(xiang)應地，利(li)物浦的年(nian)度攤(tan)銷成(cheng)本也會(hui)遠低于國內競爭(zheng)對(dui)手。利(li)物浦去年(nian)的攤(tan)銷費用為(wei)1.145億英鎊，比熱刺少(shao)2000萬鎊，比切爾西少(shao)7500萬鎊。在2024年(nian)度過一(yi)個平靜的夏(xia)天之(zhi)后，攤(tan)銷成(cheng)本不會(hui)有太(tai)大變(bian)化。

假設維爾茨的基礎轉會費(fei)為1億英鎊(bang)，加(jia)(jia)上10%的經紀人傭金，將(jiang)使得(de)利物浦(pu)下賽(sai)季(ji)的攤銷成本增(zeng)加(jia)(jia)2090萬鎊(bang)，此后每個(ge)賽(sai)季(ji)增(zeng)加(jia)(jia)2180萬鎊(bang)，直至2029-30賽(sai)季(ji)。加(jia)(jia)上最近(jin)簽(qian)下的弗林蓬(peng)，利物浦(pu)每個(ge)賽(sai)季(ji)的攤銷成本將(jiang)增(zeng)加(jia)(jia)約(yue)2800萬鎊(bang)。不過即便(bian)如此，他(ta)們在這項數據(ju)上仍將(jiang)遠(yuan)遠(yuan)落后于BIG6中除了熱刺以外的其他(ta)球隊。

利物浦不會違反PSR

根據(ju)TA的(de)(de)估(gu)算，利(li)物浦(pu)即(ji)便在(zai)上賽季虧損7500萬英鎊，也不會違反PSR規則。加(jia)上工資(zi)和轉(zhuan)會費攤銷(xiao)成本(ben)，簽下維爾茨(ci)每年將額外(wai)增加(jia)3400萬英鎊的(de)(de)成本(ben)，俱樂(le)部有足夠的(de)(de)空間來應對。

這(zhe)并(bing)不(bu)是說利(li)物浦今(jin)夏不(bu)會有(you)人離開，只是這(zhe)些離開并(bing)不(bu)是為了滿足PSR，2024-25賽季的(de)盈利(li)能力(li)和(he)不(bu)斷增(zeng)長的(de)收入(ru)可(ke)以確保這(zhe)些方面不(bu)會出現問題(ti)。但毫(hao)無疑問賣人對于平衡陣容(rong)與俱樂部賬目(mu)大有(you)裨益。

芬威集團(tuan)長期(qi)以來(lai)一(yi)直(zhi)致力于利物(wu)浦的(de)可(ke)持續發展(zhan)，這(zhe)意(yi)(yi)味(wei)著他(ta)們(men)可(ke)以在這(zhe)個夏天揮霍一(yi)把，不(bu)用擔(dan)心破產(chan)或違規(gui)。甚(shen)至如果(guo)愿意(yi)(yi)，他(ta)們(men)可(ke)以在未來(lai)的(de)一(yi)個賽季損失(shi)一(yi)大筆錢，但這(zhe)并不(bu)意(yi)(yi)味(wei)著他(ta)們(men)真的(de)會這(zhe)么做。如果(guo)努(nu)涅斯等球員以高價離開，也不(bu)足為奇。

現金流同樣充足

現金(jin)流與PSR屬于(yu)不同的(de)維度，但在這方(fang)面(mian)利物浦(pu)同樣無需擔心。雖然芬威通常更傾向于(yu)貸(dai)(dai)款用(yong)(yong)于(yu)基建(jian)建(jian)設(she)而非運營(ying)成本，但俱樂(le)部已(yi)在去年(nian)(nian)9月(yue)(yue)重新(xin)融(rong)資(zi)了(le)一筆(bi)循環信貸(dai)(dai)額度，將限(xian)額從2億(yi)英(ying)鎊(bang)(bang)提高到3.5億(yi)英(ying)鎊(bang)(bang)，這筆(bi)額度截至2024年(nian)(nian)5月(yue)(yue)僅用(yong)(yong)了(le)1.16億(yi)英(ying)鎊(bang)(bang)。所以即便本次芬威不愿給(gei)予(yu)任何幫助，利物浦(pu)仍有充足的(de)資(zi)金(jin)可用(yong)(yong)。

而(er)且利物浦或許根(gen)本不需要繼續增加貸款。即便沒有(you)歐(ou)冠收入，2023-24賽(sai)季(ji)俱(ju)樂部的運營現金流仍達到了正8370萬鎊，而(er)隨(sui)著安菲爾(er)德球(qiu)場擴建的完(wan)成(cheng)，基(ji)建支出也將減少。

此(ci)外，利(li)物浦(pu)在(zai)轉會上的(de)(de)(de)支出(chu)相對較低，而且他(ta)們更(geng)(geng)愿(yuan)意提前支付轉會費的(de)(de)(de)更(geng)(geng)多部(bu)分，這意味著(zhu)利(li)物浦(pu)欠下(xia)的(de)(de)(de)未償還(huan)的(de)(de)(de)分期付款要遠低于其(qi)他(ta)俱樂部(bu)。截至2024年(nian)(nian)5月(yue)，他(ta)們的(de)(de)(de)分期債務凈(jing)額僅為(wei)6990萬英(ying)鎊，當時低于其(qi)他(ta)七家英(ying)超俱樂部(bu)，遠不及曼聯(lian)在(zai)2025年(nian)(nian)3月(yue)時欠下(xia)的(de)(de)(de)3.089億英(ying)鎊。且預計這一數(shu)字(zi)在(zai)過去一年(nian)(nian)還(huan)有下(xia)降(jiang)。

這仍是一筆昂貴的轉會

無(wu)論(lun)如何，簽下維爾(er)茨(ci)對利物(wu)浦(pu)而言仍(reng)是(shi)一(yi)筆(bi)重大投(tou)入(ru)。轉(zhuan)會費、傭金以(yi)及他五年的基本(ben)工資(zi)相加(jia)，總成本(ben)約為1.705億英鎊(bang)。加(jia)上潛在的附加(jia)條款和球員(yuan)獎(jiang)金，這個數字(zi)可能達到2億英鎊(bang)。不過顯(xian)然各方都(dou)希望最終(zhong)支出能達到這個數字(zi)，這意味(wei)著(zhu)維爾(er)茨(ci)與(yu)利物(wu)浦(pu)取得了巨(ju)大的成功(gong)。

這筆錢確(que)實(shi)不(bu)少，但(dan)利物浦畢竟是一家財力雄厚的俱樂部(bu)。此前芬威的運(yun)營(ying)風格受到了諸多詬(gou)病(bing)，但(dan)正因其節(jie)儉的作風，利物浦才能(neng)在機會出(chu)(chu)現時果斷出(chu)(chu)手，完成這筆超級(ji)轉會。